Asia Private Equity Club – Case Competition國企系參賽歷程

國際企業學系暨研究所

撰文者／國際企業學系 曾增祐

今年年初有幾位先前在上學期「投資銀行實務」課程認識的同學邀我參與由新加坡管理大學主辦、數家私募基金協辦的私募股權併購個案競賽。比賽在2月中旬時報名截止，截止後約有一段時間製作分析報告。

在報名比賽後，各參賽組別會收到併購個案的公司標的。今年分成兩大組，每大組組將有兩個產業共四家公司進行篩選(screening process)，參賽組別可依照公司的估值、現金流穩定程度、負債能力、公司前景、產業前景等面向進行評估，決定併購標的；我們組收到的標的包含電商、物流兩大產業，最後我們基於發展性以及現金流穩定性，選擇物流公司作為標的。

結束篩選後，我們將詳細分析公司的獲利前景及股權結構，制定說服管理階層出售的策略以及併購後將改造重組公司策略，以提升公司的價值，這是我認為最有趣也最重要的部份。此外，我們也會建立財務模型，評估收購溢價、出場策略(exit strategy)以及自由現金流預估。

初賽方式是將以上內容製作成PPT，包含財務模型寄email給主辦單位；要注意的是，寄出後即不得修改內容。最後我們順利進入決賽，因此前往新加坡管理大學參賽，並且在過程中與當地大學生交流，了解新加坡人的職涯選擇以及對台灣政治的關心。

進入決賽的隊伍有LBS、SMU、NTU(南洋理工)等優秀的大學，據主辦單位說初賽有70多所學校報名，最後取6隊到新加坡進行決賽。很可惜我們未能位列前三名，以分數而言僅位列第四，雖然是很好的經驗，但難免有小小遺憾，希望之後參加的學弟妹可以得名。