會計系專題演講紀實：ESSEC _ Prof. Ping-Sheng Koh

會計學系暨研究所辦公室

撰文者／會計學系研究所博士班  林晏如、林明賢

臺大會計系於2023年11月23日Workshop非常榮幸邀請ESSEC的Ping-Sheng Koh老師發表其研究：Real effects of mandatory non-financial reporting regimes: Evidence from green innovations。

為了因應投資者對ESG資訊的需求與公司提供相關資訊之間的差距，各國規定公司應在傳統財務報表或專門獨立報告中揭示非財務資訊，其中一個重要項目是對保護環境和增進社會福利之研發（R＆D）活動的描述。然而，此項強制性非財務揭露是否僅為象徵性報告？還是能促使管理階層開展更多創新活動以保護環境和社會福利，對公司的綠色創新產生實際效果？

該研究透過探討強制性非財務揭露是否影響公司的綠色專利授予數及專利引用數（專利的品質）以檢視上述問題。分析結果顯示，當公司營運所在國家導入強制性ESG揭露後，公司的綠色專利數和引用數顯著增加，顯示強制揭露可以激勵管理階層更加注重綠色創新。並且，在強制報告期間更容易受到關注的公司（如強制報告前ESG績效較低或溫室氣體排放較高的公司）會進行更多綠色創新。接著，該研究也試圖找出在法規實施後促進綠色創新的內部及外部因素。研究結果發現，長期機構投資者（例如銀行、保險公司等）或來自高ESG規範國家之機構投資者的增加以及CSR基礎設施的改善，都可以促進強制報告後有更多的綠色創新。

另外，雖然強制性ESG報告降低了公司與投資者之間的資訊不對稱，但也會產生向競爭對手揭示專有資訊的風險。而產業領先者由於有較大的專屬成本（proprietary cost），使得其在非財務報告法案後，會將創新努力從需要公開揭露（專利）的綠色創新轉向不需要公開揭露（營業秘密或未專利）的綠色創新。上述權衡使產業領先者不僅能夠在強制性ESG報告中提出有利的ESG表現，同時能保護其專屬創新。並且，強制性法案後的綠色創新更具增值效果，這可能是因為強制性揭露提供更多背景資訊，使市場參與者更能理解公司的綠色創新。

參與本次討論的劉順仁主任、廖芝嫻老師、吳淑鈴老師、劉心才老師、尤琳蕙老師、謝昇峯老師、陳思帆老師及朱玉芳老師給予講者諸多寶貴的建議，講者亦不吝給予回覆。講者感謝所有提問者提供之有價值的建議，很高興能在臺大會計系分享最新研究。